Calculateur de TCAM
Le taux de croissance annuel moyen convertit une variation totale sur plusieurs années en le taux annuel unique qui l’aurait produite. C’est la bonne façon de comparer des placements détenus des durées différentes, et la mauvaise façon de décrire à quel point le parcours a été chaotique.
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Pourquoi une moyenne simple ne suffit pas
Les moyennes arithmétiques induisent gravement en erreur sur des rendements. Gagnez cinquante pour cent puis perdez cinquante pour cent : la moyenne est nulle, mais vous êtes à moins vingt-cinq pour cent. Le TCAM est une moyenne géométrique, il reflète donc ce qui est réellement arrivé à l’argent.
Ce que le TCAM masque
Il décrit un parcours régulier qui n’a presque certainement pas eu lieu. Deux placements au TCAM identique peuvent avoir produit des expériences totalement différentes — l’un régulier, l’autre divisé par deux avant de se redresser. Si le chemin compte, ce qui est généralement le cas lorsque vous pourriez avoir besoin des fonds à un moment précis, le TCAM seul ne suffit pas.
Utilisez-le pour comparer ce qui n’est pas comparable
Sa véritable force est de ramener des durées différentes à une base commune. Un bien immobilier détenu onze ans et un fonds détenu quatre ans ne se comparent pas sur la performance totale ; sur le TCAM, si. Il permet aussi de vérifier toute performance présentée sous forme de gain cumulé, façon habituelle de présenter des résultats impressionnants mais médiocres.
Les versements en cours de route le faussent
Le TCAM suppose une somme unique laissée tranquille. Si vous avez ajouté ou retiré de l’argent en chemin, ce chiffre ne décrira pas votre rendement ; il faut alors une mesure pondérée par les flux, comme le taux de rendement interne.
Inflation, frais et fiscalité
Un TCAM calculé sur des montants bruts est nominal. Pour obtenir un taux réel, ramenez d’abord la valeur finale en euros de l’année de départ. Retranchez les frais de gestion avant de comparer deux options, et tenez compte de l’enveloppe — l’écart entre un TCAM nominal et un TCAM réel après frais et impôt dépasse souvent l’avantage entre les deux placements que vous cherchez à départager.
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un bon TCAM ?
Cela dépend entièrement de la classe d’actifs et de la période. Les marchés actions larges ont souvent produit autour de sept à dix pour cent par an en nominal sur longue période. Un TCAM très supérieur mérite un examen du risque qui l’a produit.
TCAM ou rendement annuel moyen ?
Le TCAM, pour tout ce qui se capitalise. La moyenne simple des rendements annuels surestime ce que vous avez réellement gagné dès que les rendements varient.
Le TCAM peut-il être négatif ?
Oui, dès que la valeur finale est inférieure à la valeur initiale. Il indique alors le rythme annuel de la baisse.
Le TCAM tient-il compte de l’inflation ?
Non, sauf si vous lui fournissez des valeurs corrigées de l’inflation. Pour un TCAM réel, ramenez d’abord la valeur finale en euros de l’année de départ.