Calcolatore CAGR
Il tasso di crescita annuo composto converte una variazione totale di più anni nell’unico tasso annuo che l’avrebbe prodotta. È il modo corretto di confrontare investimenti detenuti per periodi diversi, e quello sbagliato per descrivere quanto sia stato accidentato il percorso.
I dati
Il risultato
Formula
Perché una media semplice non basta
Le medie aritmetiche ingannano gravemente sui rendimenti. Guadagna il cinquanta per cento e poi perdi il cinquanta: la media è zero, ma sei sotto del venticinque per cento. Il tasso composto è una media geometrica, quindi riflette ciò che è realmente accaduto al denaro.
Che cosa nasconde
Descrive un percorso regolare che quasi certamente non si è verificato. Due investimenti con lo stesso tasso composto possono aver prodotto esperienze del tutto diverse — uno tranquillo, l’altro dimezzato prima di recuperare. Se il percorso conta, e conta di solito quando potresti aver bisogno del denaro in un momento preciso, il tasso composto da solo non basta.
Usalo per confrontare cose diverse
La sua forza è normalizzare periodi differenti. Un immobile tenuto undici anni e un fondo tenuto quattro non si confrontano sul rendimento totale; sul tasso annuo composto sì. Consente inoltre di verificare qualsiasi affermazione espressa come guadagno cumulato, che è il modo abituale di presentare risultati appariscenti ma mediocri.
I versamenti intermedi lo invalidano
Il tasso composto presuppone un importo unico lasciato in pace. Se hai aggiunto o prelevato denaro lungo il percorso, questa cifra non descriverà il tuo rendimento; serve una misura ponderata per i flussi, come il tasso interno di rendimento.
Inflazione, costi e imposte
Un tasso calcolato su importi lordi è nominale. Per ottenere un tasso reale, riporta prima il valore finale al potere d’acquisto dell’anno iniziale. Sottrai poi le commissioni prima di confrontare due alternative e considera la fiscalità: in Italia i redditi finanziari scontano il ventisei per cento, i titoli di Stato il dodici e mezzo, e si aggiunge l’imposta di bollo annua sul controvalore.
C’è infine un elemento che il tasso composto non cattura e che in Italia conta: le minusvalenze su fondi ed ETF non compensano le plusvalenze sugli stessi strumenti, perché appartengono a categorie fiscali diverse. Due portafogli con lo stesso tasso composto lordo possono lasciare risultati netti differenti a seconda di come sono composti.
Domande frequenti
Quale tasso composto è buono?
Dipende interamente dalla classe di attività e dal periodo. I mercati azionari ampi hanno spesso reso tra il sette e il dieci per cento annuo nominale su orizzonti lunghi.
Tasso composto o rendimento medio annuo?
Il composto, per tutto ciò che capitalizza. La media semplice dei rendimenti annui sopravvaluta quanto hai davvero guadagnato non appena i rendimenti variano.
Può essere negativo?
Sì, ogni volta che il valore finale è inferiore a quello iniziale. Indica allora il ritmo annuo della perdita.
Tiene conto dell’inflazione?
No, salvo che tu gli fornisca valori già corretti. Per un tasso reale riporta prima il valore finale al potere d’acquisto dell’anno iniziale.