Calcolatore PIR

In Italia esiste, e si chiama PIR

A differenza di Spagna o Francia, dove non c’è un vero equivalente, l’Italia dispone di uno strumento che replica esattamente questa logica. Il piano individuale di risparmio a lungo termine si alimenta con denaro già tassato, non dà alcuna deduzione, e in cambio esenta completamente dall’imposta del ventisei per cento i redditi di capitale e le plusvalenze, a condizione che gli strumenti siano detenuti per almeno cinque anni.

C’è di più: le somme investite in un PIR sono escluse anche dall’imposta di successione, il che ne fa uno strumento di trasmissione oltre che di investimento.

Il prezzo dell’esenzione è un vincolo di composizione

L’agevolazione non è gratuita in termini di libertà di scelta. Il piano deve rispettare vincoli precisi: una quota prevalente deve essere investita in strumenti finanziari di imprese italiane o europee con stabile organizzazione in Italia, e all’interno di quella quota una parte deve andare a società di dimensioni minori, escluse dagli indici principali. Esistono inoltre limiti annui e complessivi di versamento, più volte rimodulati, e un limite di concentrazione su singolo emittente.

Il risultato è un portafoglio strutturalmente sbilanciato verso il mercato domestico e verso società di piccola capitalizzazione. È una concentrazione geografica e dimensionale che va valutata: l’esenzione fiscale ha valore soltanto se il rendimento c’è, e un portafoglio poco diversificato aumenta la dispersione dei risultati possibili.

Cinque anni sono un vincolo vero

Se disinvesti prima del compimento del quinquennio, le agevolazioni decadono e le imposte sono dovute con gli interessi. Esiste però la possibilità di sostituire uno strumento con un altro avente le stesse caratteristiche entro un termine breve senza perdere il beneficio, il che consente una certa gestione interna.

Il confronto con il fondo pensione

Sono due strumenti diversi e non alternativi in senso stretto. Il fondo pensione deduce oggi e tassa la prestazione tra il quindici e il nove per cento, ma vincola il capitale fino alla pensione salvo anticipazioni. Il PIR non deduce nulla ma azzera l’imposta sui rendimenti dopo cinque anni e resta liquidabile, sia pure con la perdita del beneficio.

Per chi ha un’aliquota marginale alta e un orizzonte lungo il fondo pensione è di norma più efficiente, soprattutto se c’è il contributo del datore di lavoro. Per chi ha redditi bassi, per cui la deduzione vale poco, o per chi vuole mantenere disponibilità, il PIR è l’alternativa sensata.

Attenzione ai costi, come sempre

Molti PIR sono stati collocati sotto forma di fondi comuni con commissioni elevate. Un vantaggio fiscale del ventisei per cento sui rendimenti si annulla in fretta se il costo annuo di gestione supera di un paio di punti quello di uno strumento equivalente non agevolato. Confronta i costi correnti prima di lasciarti convincere dall’esenzione.